Financial Market Update
IDR10 : 7,56% - 7,59% (cl: 7,58%) IDR5: 7,30% - 7,37% (cl: 7,36%) UST10: 4,99% - 4,99% (last: 4,99%)
IDR : 18.106 - 18.177 (cl: 18.145) DXY : 102,21 - 102,52 (last: 102,46) JCI : 5.086,02 - 5.144,79 (cl: 5.115,04)
Yield SUN FR0109 (5yr) : +7bps to 7,36% FR0108 (10yr) : +1bps to 7,58% FR0106 (15yr) : -3bps to 7,62% FR0107 (20yr) : +1bps to 7,64%
Market Recap:
• Harga SBN seri benchmark bergerak bervariasi dengan kecenderungan melemah, dengan perubahan yield berkisar -3 hingga +7 bps. Yield SBN 10 tahun naik 1 bps ke level 7,58% (+153 bps YTD), dengan selisih terhadap UST 10 tahun menyempit ke sekitar 259 bps. Tekanan terutama terjadi pada tenor 5 tahun yang naik 7 bps ke 7,36%, sejalan dengan lonjakan yield UST 2 tahun sebesar 17 bps ke 4,74% dan UST 10 tahun sebesar 11 bps ke 4,99% setelah CPI AS bulan Oktober tercatat 0,4% MoM atau melebihi ekspektasi 0,3%. Rilis tersebut meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 bps pada Desember menjadi 86%, sementara pelemahan rupiah ke level 18.145 dan ketidakpastian politik domestik terkait Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka turut menambah tekanan.
• Rupiah ditutup melemah 0,52% ke level 18.145 terhadap USD dari sebelumnya 18.051, setelah bergerak pada rentang 18.106–18.177. Pelemahan rupiah disebabkan penguatan DXY, setelah data inflasi AS melampaui ekspektasi dan meningkatkan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember, yang didukung juga oleh pernyataan hawkish Gubernur The Fed Christopher Waller. Sementara itu, tekanan domestik berasal dari perkembangan politik terkait usulan pemakzulan Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka, serta sikap hati-hati pelaku pasar menantikan hasil review indeks MSCI yang diumumkan pada Kamis (12/11).
• IHSG ditutup melemah 0,21% ke level 5.115,04 menjelang pengumuman MSCI November Index Review. Pelemahan dipimpin sektor barang baku (-1,86%) dan perindustrian (-0,93%). Sementara BRPT (-6,71%) dan BRMS (-2,61%) turut tertekan oleh kekhawatiran potensi pengeluaran dari MSCI Global Standard Index. Sentimen pasar juga dibayangi perluasan daftar saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi (HSC), dengan tambahan 300 saham (setara 6,16% kapitalisasi IHSG) yang dijadwalkan dikeluarkan dari perhitungan indeks mulai 13 November. Investor juga cenderung berhati-hati menjelang pengumuman hasil MSCI Index Review pada 12 November pagi WIB, di tengah ketidakpastian politik domestik dan arah kebijakan The Fed.
Point of Interest:
• CPI AS Oktober melampaui konsensus sehingga peluang kenaikan Fed Funds Rate 50 bps pada Desember mulai diperhitungkan. CPI naik 0,4% MoM (konsensus 0,3%) dan CPI inti naik 0,3% MoM (konsensus 0,2%) untuk bulan ketiga berturut-turut, memenuhi ambang yang disebut Gubernur The Fed Christopher Waller untuk mempertimbangkan kenaikan FFR 50 bps pada Desember. Sementara Presiden The Fed Dallas Lorie Logan menilai masih diperlukan sedikitnya dua kali kenaikan 25 bps. Pasar kini memperhitungkan kenaikan minimal 25 bps dengan probabilitas sekitar 100%, termasuk peluang kenaikan 50 bps sekitar 10–12%.
• Brent berbalik naik seiring berkurangnya harapan deeskalasi AS–Iran, mendekati $93/barel setelah menyentuh level terendah dalam dua bulan pada sesi sebelumnya. Kenaikan terjadi setelah pejabat keamanan Iran menyatakan uranium yang diperkaya tidak akan dikirim ke luar negeri, sementara insiden terhadap kapal di sekitar Selat Hormuz kembali meningkatkan risiko pasokan. Iran membantah adanya perundingan dengan AS. Sementara Trump menyatakan aksi militer lanjutan terhadap Iran tidak lagi diperlukan, setelah bertemu Perdana Menteri Qatar selama 45 menit di Washington. Namun, Sekretaris Dewan Keamanan Iran Mohsen Rezaei menegaskan Selat Hormuz tidak akan dibuka sebelum AS memenuhi tujuh syarat Teheran.
• Sebanyak 120 anggota DPR dari delapan fraksi resmi mengusulkan Hak Menyatakan Pendapat (HMP) untuk memproses pemakzulan Wapres Gibran. Jumlah tersebut jauh di atas syarat minimal 25 anggota, dan seluruh fraksi hadir menyerahkan dokumen usulan kepada pimpinan DPR. Usulan tersebut akan diproses di tingkat pimpinan dan Badan Musyawarah untuk diteruskan ke rapat paripurna yang dijadwalkan pada 12 November. Perkembangan ini memperpanjang ketidakpastian politik domestik yang berpotensi memengaruhi persepsi risiko investor.
• Hasil MSCI Index Review November diumumkan Kamis (12/11) dini hari WIB. Pengumuman dijadwalkan setelah pukul 23.00 CET atau sekitar pukul 05.00 WIB, dan perubahan komposisi berlaku efektif 1 Desember 2026. Karena status pasar Indonesia masih dibekukan, perubahan yang mungkin terjadi lebih mengarah pada pengeluaran saham atau pengurangan bobot. Keputusan akhir klasifikasi Indonesia tetap paling lambat Juni 2027.
• BEI menargetkan 300 saham tambahan berkategori high shareholding concentration (HSC) yang dikeluarkan dari perhitungan IHSG mulai 13 November. Daftar saham tsb akan diumumkan Kamis besok, yg mewakili sekitar 6,16% kapitalisasi pasar IHSG, sehingga total saham HSC menjadi 383 dari sebelumnya 83. Dalam metodologi baru, saham tergolong HSC apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai 92,5% atau lebih.
• Pemerintah menerbitkan Panda Bond kedua senilai CNY10 miliar, di bawah nilai maksimum CNY12 miliar. Peak orderbook mencapai sekitar CNY17,26 miliar atau bid-to-cover 1,726x dari nilai penerbitan, dengan setelmen dijadwalkan pada 17 November. Pemerintah menetapkan jumlah penerbitan untuk tenor 3, 5, dan 7 tahun masing-masing sebesar CNY5,70 miliar, CNY3,70 miliar, dan CNY0,60 miliar, dengan tingkat kupon 1,96%, 2,15%, dan 2,50%.
Divisi Pengelolaan Investasi DAPENBI IP