Financial Market Update
IDR10 : 7,56% - 7,61% (cl: 7,57%) IDR5: 7,25% - 7,36% (cl: 7,29%) UST10: 4,85% - 4,89% (last: 4,88%)
IDR : 18.045 - 18.082 (cl: 18.051) DXY : 101,49 - 101,74 (last: 101,70) JCI : 5.075,64 - 5.160,55 (cl: 5.125,73)
Yield SUN FR0109 (5yr) : -6bps to 7,29% FR0108 (10yr) : -4bps to 7,57% FR0106 (15yr) : -3bps to 7,65% FR0107 (20yr) : -3bps to 7,63%
Market Recap:
• Harga SBN seri benchmark kembali menguat dengan penurunan yield sekitar 3–6 bps. Yield SBN 10 tahun turun 4 bps ke level 7,57% (+152 bps YTD), dengan selisih terhadap UST 10 tahun sekitar 269 bps. Penguatan harga SBN didukung oleh kondisi likuiditas domestik yang lebih longgar seiring berkurangnya penyerapan likuiditas melalui SRBI, penurunan GWM sejak awal November, serta koreksi harga minyak global. Namun, penguatan SBN tetap terbatas oleh kenaikan yield UST menjelang rilis CPI AS malam ini seiring masih tingginya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed di bulan Desember dan meningkatnya ketidakpastian domestik, termasuk perkembangan politik terkait niat Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka untuk mengundurkan diri.
• Rupiah ditutup menguat 0,19% ke level 18.051 terhadap USD dari sebelumnya 18.085. Penguatan rupiah sejalan dengan pelemahan DXY ke level 101,70 dan penurunan harga minyak ke level terendah dalam tiga bulan, yang membantu meredakan kekhawatiran inflasi serta tekanan terhadap neraca perdagangan Indonesia. Meski demikian, pelaku pasar tetap mencermati perkembangan politik domestik dan risiko MSCI, serta menantikan rilis inflasi AS malam ini di tengah sinyal hawkish pejabat The Fed yang mempertahankan ekspektasi kenaikan suku bunga pada Desember.
• IHSG ditutup menguat 1,02% ke level 5.125,73 dan bertahan di zona positif sepanjang sesi perdagangan, terutama ditopang oleh penurunan harga minyak, pelemahan USD, dan perbaikan sentimen risiko kawasan. Kinerja sektoral didukung oleh penguatan pada sektor perindustrian (+2,68%) dan barang baku (+2,41%), dengan penguatan saham ASII dan BYAN menjadi penopang utama. Meski demikian, pemulihan IHSG masih dibayangi ketidakpastian MSCI, dengan hasil Index Review dijadwalkan diumumkan pada 12 November waktu Indonesia, serta risiko reklasifikasi pasar dan premi risiko domestik yang masih tinggi.
Point of Interest:
• Peluang kenaikan Fed Funds Rate pada Desember meningkat menjelang rilis CPI AS malam ini. Data tenaga kerja Oktober yang kuat mendorong estimasi peluang kenaikan Fed Funds Rate pada Desember ke sekitar 84% dari 74% sepekan sebelumnya. Konsensus memperkirakan CPI Oktober naik 0,3% MoM dan CPI inti 0,2% MoM. Rilis kali ini tidak memuat perbandingan YoY seperti biasanya akibat kesenjangan data sejak government shutdown 2025. Gubernur The Fed Christopher Waller menyatakan mendukung kenaikan 25 bps pada Desember dan membuka opsi mempertimbangkan kenaikan 50 bps jika inflasi inti bulanan berada di sekitar 0,3% atau lebih tinggi.
• Harga minyak turun tajam seiring meredanya kekhawatiran serangan AS terhadap Iran, meski risiko keamanan kawasan tetap tinggi. Pada perdagangan Asia hari ini, Brent kembali turun ke kisaran $90-$92/barel, atau sekitar 22% di bawah level tertinggi enam bulan $118/barel yang tercapai pada 30 Oktober. Namun, Ketua Dewan Keamanan Iran Mohsen Rezaei membantah adanya perundingan, dan koalisi mencegat rudal Houthi yang diluncurkan ke Riyadh.
• Ekspor China melonjak hingga surplus perdagangan Januari–Oktober melampaui $1 triliun. Ekspor Oktober tumbuh 35,2% YoY menjadi $412,3 miliar, sementara impor naik 41,6% menjadi $307,1 miliar. Ekspor semikonduktor melonjak 137,1% YoY, sementara kenaikan impor disebabkan antara lain oleh pulihnya pengiriman minyak mentah dari Teluk Persia. Surplus Oktober sebesar $105,28 miliar berada di bawah perkiraan $125,8 miliar, namun surplus kumulatif Januari–Oktober mencapai $1,04 triliun.
• Pemerintah menerbitkan Rp35 triliun dalam lelang SUN hari ini, menunjukkan perbaikan dibandingkan lelang sebelumnya yang mencatat penurunan penawaran masuk sebesar 52%. Permintaan terkonsentrasi pada instrumen bertenor sangat pendek, dengan SPN 30 hari mencatat bid-to-cover tertinggi sebesar 9,38x, sementara FR0111 (2032) diterbitkan sebesar Rp15,7 triliun pada yield 7,437%, lebih tinggi dibandingkan kuotasi pasar sekunder sebesar 7,379%. Kondisi ini mengindikasikan bahwa pemerintah masih harus memberikan premi untuk penerbitan utang guna menyerap permintaan. Secara keseluruhan, hasil lelang mencerminkan perbaikan sentimen yang masih selektif dan belum merata.
• Wakil Presiden Gibran menyampaikan niat pengunduran diri di tengah polemik dokumen pendidikannya. Menteri Sekretaris Negara Prasetyo Hadi mengonfirmasi bahwa niat tersebut disampaikan dalam pertemuan Gibran dengan Presiden Prabowo selama 2,5 jam pada Selasa (10/11), namun belum terdapat keputusan resmi mengenai pengunduran diri tersebut. Gibran juga meminta kesempatan membuktikan keabsahan dokumen pendidikannya melalui proses hukum di PTUN. Perkembangan ini menambah ketidakpastian politik domestik yang berpotensi memengaruhi persepsi risiko investor.
• OJK belum dapat memastikan Indonesia terhindar dari penurunan status menjadi standalone market menjelang pengumuman MSCI. Ketua Dewan Komisioner OJK Friderica Widyasari Dewi menegaskan komitmen perbaikan tata kelola dan koordinasi dengan penyedia indeks global, meski belum dapat memastikan Indonesia terhindar dari risiko reklasifikasi menjadi Standalone Market. Hasil Index Review dijadwalkan diumumkan pada 12 November pagi WIB, sementara keputusan akhir mengenai status klasifikasi Indonesia baru akan ditetapkan paling lambat Juni 2027.
• Aksi unjuk rasa Hari Pahlawan berlangsung di sejumlah titik Jakarta. Polda Metro Jaya mencatat 74 agenda demonstrasi dengan estimasi sekitar 2.500–2.700 peserta, yang menyuarakan berbagai isu lingkungan, korupsi, penegakan hukum, serta tuntutan pengusutan dugaan penyadapan, dan pemakzulan Wapres Gibran. Perkembangan politik domestik tersebut turut dicermati pelaku pasar, dengan analis Doo Financial Futures menilai ruang penguatan Rupiah berpotensi terbatas karena kehati-hatian investor menjelang pengumuman MSCI.
• Pemerintah mulai memasarkan Panda Bond kedua dengan nilai maksimum CNY12 miliar, yang memasuki tahap bookbuilding pada 10 November 2026, dengan penyelesaian transaksi dijadwalkan pada 17 November 2026. Penerbitan terdiri atas tiga tranche dengan kisaran imbal hasil yang ditawarkan adalah 1,55%–2,15% untuk tenor 3 tahun; 1,71%–2,31% untuk tenor 5 tahun; dan 1,95%-2,65% untuk tenor 7 tahun.
Divisi Pengelolaan Investasi DAPENBI IP