Financial Market Update
IDR10 : 7,602% - 7,6370% (cl: 7,613%) IDR5: 7,35% - 7,3752% (cl: 7,357%) UST10: 4,844% - 4,888% (last: 4,877%)
IDR : 18.085069 - 18.112099 (cl: 18.085082) DXY : 101,8220 --– 102,261,47 (last: 1011,8243) JCI : 5.03227,9065105.005,14 -– 5.10510,839670,13 (cl: 5.07330,7726)
Yield SUN FR0109 (5yr) : -115bps to 7,357% FR0108 (10yr) : -17bps to 7,613% FR0106 (15yr) : -+11bps to 7,6872% FR0107 (20yr) : -1-5bps to 7,667%
Market Recap:
• Harga SBN seri benchmark kembali menguat terbatas dengan penurunan yield sekitar 1 bps. Yield SBN 10 tahun turun 1 bps ke level 7,61% (+156 bps YTD), dengan selisih terhadap UST 10 tahun sekitar 274 bps. Penguatan harga SBN didukung oleh rilis Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) Oktober 2026 yang naik menjadi 119,9 dari 118,1, kenaikan cadangan devisa, serta penurunan harga minyak dunia, dengan Brent turun ke kisaran $97/barel setelah melemah sekitar 16% sepanjang pekan lalu. Namun, penguatan SBN tertahan oleh kenaikan yield UST 10 tahun ke 4,87% setelah data nonfarm payrolls Oktober bertambah 165.000, jauh di atas perkiraan 65.000, sehingga meningkatkan peluang kenaikan Fed Funds Rate pada Desember. Pelaku pasar juga bersikap wait and see menjelang rilis data inflasi AS (CPI) Oktober pada Selasa.
• Rupiah ditutup menguat 0,14% ke level 18.085 terhadap USD dari sebelumnya 18.111. Penguatan rupiah sejalan dengan pelemahan DXY ke level 101,82 dan kecenderungan menguatnya mayoritas mata uang Asia terhadap USD. Dukungan juga datang dari pembelian bersih investor asing di pasar saham domestik serta kenaikan IKK dan cadangan devisa. Selain itu, membaiknya sentimen global setelah bursa saham Asia berbalik naik, dengan Taiex melonjak 4,9% dan Nikkei naik 2,3%, turut membantu.Namun, Ppenguatan rupiah relatif terbatas karena data tenaga kerja AS yang kuat menyebabkan masih membuka terbukanya peluang kenaikan suku bunga The Fed pada FOMC meeting Desember, sehingga rupiah sempat melemah ke 18.112 pada awal perdagangan.
• IHSG ditutup menguat 0,46% ke level 5.073,77, melanjutkan kenaikan setelah bergerak fluktuatif sepanjang hari. IHSG sempat turun ke level terendah 5.03227,096 pada awal sesi I, kemudian berbalik naik hingga menyentuh level tertinggi 5.1015,9683 seiring penguatan bursa saham Asia. Pada sesi IINamun demikian, penguatan kenaikan IHSG menyempit cenderung terbatas oleh akibat aksi ambil untung antisipasi pelaku pasar menjelang pengumuman review MSCI pada 12 November, yang berpotensi mengeluarkan beberapa saham dari Indeks MSCI Global Standard dan MSCI Small Cap. Sektor energi memimpin penguatan, sementara sektor kesehatan (-0,87%), barang baku (-0,53%), dan industri (-0,41%) ditutup melemah. Saham TLKM, ASII, dan BBCA menjadi penopang utama IHSG, dengan nilai transaksi mencapai Rp9,12 triliun. ke level berhasil di atas level psikologis 5.000 atau • Harga SBN seri benchmark menguat dengan penurunan yield pada kisaran 0-15 bps. Yield SBN 10 tahun turun 7 bps dan ditutup di 7,63% (+158 bps YTD), dengan selisih terhadap UST 10 tahun sekitar 276 bps. Penguatan harga SBN didorong oleh rilis data PDB Q3-2026 di atas ekspektasi pasardi atas proyeksi, penguatan Rupiah, serta penurunan harga minyak mentah dunia.
• Rupiah ditutup menguat 0,46% ke level 18.082 terhadap USD dari sebelumnya 18.165. Penguatan Rupiah sejalan dengan sebagian besar mata uang Asia yang menguat terhadap USD, seiring penurunan DXY ke level terendahnya dalam lima pekan pasca kepastian hasil pemilu sela ASPenguatan Rupiah didorong sentimen positif pasca BPS merilis data PDB Q3-2026 yang melampaui ekspektasi pasar, menunjukkan ekonomi domestik tetap mampu tumbuh solid di tengah tekanan eksternal. . Penguatan Rupiah juga sejalan dengan sebagian besar mata uang Asia yang menguat terhadap USD, seiring penurunan DXY ke level terendahnya dalam lima pekan pasca kepastian hasil pemilu sela AS.
• IHSG ditutup menguat 2,25% ke level 5.030,26, dan kembali berada di atasberhasil rebound ke atas level 5.000. IHSG bergerak di zona positif sepanjang perdagangan dengan kisaran 5.005,14 – 5.070,13. Penguatan IHSG hari ini didukung oleh kombinasi katalis positif dari domestik dan global setelah sebelumnya sempat mengalami tekanan jual. Penguatan IHSG terbesar hari ini didorong oleh sektor barang baku +3,78%, sektor perindustrian +2,81%, dan sektor barang konsumen non-siklikal +2,43%. Pemicu utama penguatan IHSG hari ini disebabkan oleh sentimen global dan hasil pemilu AS, penurunan harga minyak mentah dunia, pertumbuhan ekonomi domestik yang menguat, respons positif kebijakan pasar dan reformasi pasar oleh regulator pasca pengumuman sanksi baru atas dugaan pelanggaran pasar saham, serta aksi technical rebound., • dengan level terendah harian 5.005,14 yang masih berada di atas penutupan sebelumnya, serta sempat mencapai level tertinggi di 5.070,13. Penguatan terdorong kenaikan seluruh sektor saham, khususnya saham berkapitalisasi besar seperti emiten emas, dengan MDKA, AMMN, dan AMRT menjadi top gainers LQ45. Penutupan hari ini menjadi hari kedua berturut-turut IHSG menguat, meskipun secara mingguan IHSG masih terkoreksi.
Point of Interest:
• Data tenaga kerja AS jauh melampaui ekspektasi dan meningkatkan peluang kenaikan Fed Funds Rate pada Desember. Nonfarm payrolls bertambah 165.000 pada Oktober, di atas perkiraan 65.000, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,1% dari 4,2%. Upah rata-rata per jam naik 0,4% secara bulanan menjadi $38,00 dan (3,1% YoY)secara tahunan. Pelaku pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Desember sekitar 78%, dan yield UST 10 tahun naik 2 bps menjadi sekitar 4,867% merespon rilis data tersebut. PerhatianFokus pekan ini tertuju pada rilis CPI AS hari Selasa dan PPI hari Jumat. Sementara itu, Dari Eropa, inflasi produsen September dari kawasan Eropa melonjak menjadi 11,1% YoY akibat kenaikan harga energi.
Serangan Houthi ke Arab Saudi menambah risiko geopolitik terhadap pasokan minyak dari kawasan Teluk. Pada 8 November, serpihan dari upaya serangan memecahkan jendela di beberapa lantai Aramco Tower di distrik keuangan Riyadh. Kementerian Energi Saudi menyatakan kerusakannya terbatas dan tidak ada korban jiwa, sementara koalisi pimpinan Saudi menyebut telah mencegat rudal Houthi di atas ibu kota. Houthi mengklaim enam operasi yang menyasar fasilitas minyak Aramco, bandara Riyadh, dan posisi militer Saudi di kedua sisi perbatasan. Serangan tersebut disebut sebagai balasan atas serangan udara koalisi di Desa Al-Shariya, timur Sanaa, yang menurut otoritas Houthi menewaskan 33 orang. Otoritas pertahanan sipil Saudi juga mengeluarkan peringatan bahaya di Dammam, Dhahran, dan Abqaiq. • Risiko geopolitik Timur Tengah tetap tinggi, meski harga minyak melemah seiring harapan deeskalasi AS–Iran. Serangan Houthi pada 8 November menyebabkan kerusakan terbatas pada Aramco Tower di Riyadh tanpa korban jiwa dan menegaskan berlanjutnya ancaman terhadap infrastruktur energi Saudi. Namun, Brent turun ke kisaran US$96-97/barel pada perdagangan 9 November setelah Presiden Trump menyatakan serangan baru terhadap Iran sangat kecil kemungkinannya selama proses perundingan berlanjut, meski gangguan pelayaran di sekitar Selat Hormuz tetap menjadi risiko pasokan.
• Inflasi produsen China meningkat di tengah perlambatan inflasi konsumen. PPI Oktober naik 5,7% YoY dari 5,0%, terutama dipengaruhi kenaikan harga di sektor energi, sementara CPI melambat menjadi 0,7% dari 0,9%. Reuters dan Financial Times menyoroti perbedaan arah tersebut sebagai indikasi bahwa tekanan biaya industri meningkat di tengah inflasi konsumen yang masih rendah. •
• Harga emas menguat ke level tertinggi bulan ini. Kontrak berjangka emas di New York naik 1,43% ke $4.128,83/toz, setelah menguat 4,51% ke $4.074,90 sepanjang pekan lalu. Kenaikan didukung pelemahan USD pascapemilu sela AS dan meningkatnya kekhawatiran terhadap kesinambungan fiskal AS. Permintaan struktural juga tetap kuat, dengan pembelian emas oleh bank sentral mencapai 321 ton pada Q3-2026 atau meningkat 42% YoY.
• Penutupan Ueno Bank di Paraguay memicu tekanan pada mata uang dan premi risiko negara tersebut. Bank Sentral Paraguay (BCP) menempatkan Ueno Bank dalam proses resolusi pada 3 November karena indeks solvabilitasnya berada di bawah separuh batas minimum. Ueno Bank merupakan bank digital dengan hampir tiga juta nasabah dan menguasai sekitar 9% dari total simpanan di Paraguay. Kurs guaraní melemah sekitar 12% dalam sepekan ke kisaran 6.360/USD, sementara spread obligasi dolar Paraguay pada indeks JPMorgan melebar dari 119 menjadi 144 bps. BCP mulai membayarkan penjaminan simpanan hingga 75 kali upah minimum bulanan atau sekitar $38.000 per nasabah per bank. Namun, bank tersebut memiliki kedekatan dengan Presiden Santiago Peña dan mengelola sekitar $850 juta dana publik, sehingga kasus ini memicu krisis politik dan desakan pemakzulan.
• Cadangan devisa Oktober 2026 naik tipis menjadi $146,8 miliar, dibandingkan $146,3 miliar pada akhir September. Kenaikan terutama dipengaruhi oleh penarikan pinjaman luar negeri pemerintah serta penerimaan pajak dan jasa, di tengah pembayaran utang luar negeri dan kebijakan stabilisasi rupiah. Posisi cadangan devisa tersebut setara dengan pembiayaan 5,3 bulan impor, atau 5,2 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah. Angka ini berada di atas standar kecukupan internasional sekitar tiga bulan impor.
• Data domestik menunjukkan aktivitas ekonomi yang tetap solid. Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) Oktober 2026 berada pada level optimis sebesar 119,9, lebih tinggi dibandingkan 118,1 pada September. Kenaikan tersebut ditopang oleh Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini (IKE) dan Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK) yang masing-masing tercatat sebesar 109,1 dan 130,7. Sebelumnya, BPS mencatat pertumbuhan ekonomi kuartal IIIQ3-2026 sebesar 5,47% YoY, lebih tinggi dari kuartal sebelumnya. Angka ini juga di atas median proyeksi para ekonom sebesar 5,2% YoY.
• Pemerintah menyiapkan relaksasi konversi DHE SDA dan implementasi portal ekspor Danantara. Pemerintah tengah menyiapkan perubahan aturan mengenai besaran DHE SDA yang dapat ditukar ke Rupiah. Portal NADI dijadwalkan beroperasi penuh mulai 1 Januari 2027 untuk memproses dokumen ekspor batu bara, kelapa sawit, dan paduan besi melalui PT Danantara Sumberdaya Indonesia. Phintraco Sekuritas menyoroti potensi peningkatan likuiditas valas domestik, dengan biaya pelaksanaan dan arus kas eksportir menjadi faktor yang masih dicermati.
Pemerintah melonggarkan ketentuan DHE SDA dan memperjelas peran Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI). Batas konversi DHE SDA ke rupiah akan ditingkatkan menjadi 100% dari sebelumnya 50%, setelah pemerintah mencatat penurunan konversi ke rupiah sebesar 37,4%. Korea Selatan, Jepang, dan Uni Eropa juga ditambahkan sebagai tujuan ekspor yang memperoleh relaksasi kewajiban penempatan DHE SDA. Sebelumnya, relaksasi hanya berlaku untuk AS, Kanada, China (termasuk Hong Kong), dan Australia. Selain itu, DSI ditegaskan berperan sebagai perantara, bukan eksportir tunggal. Eksportir tetap bertransaksi langsung dengan pembeli, sementara DSI memverifikasi dokumen ekspor melalui Portal NADI mulai 1 Januari 2027. Pemerintah juga akan merevisi PP 24/2026 dan aturan terkait. • Krisis Ueno Bank meningkatkan tekanan terhadap pasar keuangan dan politik Paraguay. Bank sentral menempatkan Ueno Bank—yang menguasai sekitar 9% deposito perbankan—dalam proses resolusi setelah rasio solvabilitasnya jatuh di bawah batas minimum, diikuti pelemahan mata uang guaraní sekitar 12% dan pelebaran premi risiko sovereign. Krisis tersebut juga meluas ke ranah politik hingga berujung pada pemakzulan Presiden Santiago Peña, meski otoritas menegaskan permasalahan Ueno tidak mencerminkan kondisi sistem perbankan Paraguay secara keseluruhan.
• Aksi jual saham teknologi dan AI memicu koreksi tajam di pasar global serta meningkatkan permintaan aset safe haven. S&P 500 turun 4,36% dan Nasdaq 5,52% pada 5 November, dipimpin pelemahan AMD, Broadcom, dan Nvidia, sebelum tekanan meluas ke Asia dengan Nikkei turun sekitar 6% dan Taiwan sekitar 4,5%. Kekhawatiran pasar terutama terkait potensi pengetatan pengawasan industri AI dan perlambatan investasi pusat data pascapemilu sela AS, di tengah keraguan terhadap imbal hasil belanja AI. Pergeseran ke aset safe haven mendorong yield UST 10 tahun turun ke sekitar 4,84% dan memberikan dukungan bagi pasar obligasi namun tetap menekan aset berisiko.
• Harga minyak kembali menguat seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap pasokan dari Timur Tengah. Brent naik 3,88% ke $98,29/barel pada 5 November dan melanjutkan penguatan ke sekitar $99,58/barel pada perdagangan Asia 6 November, setelah kembali terjadi serangan terhadap kapal di kawasan Teluk dan Selat Hormuz. Meski ekspektasi deeskalasi pascapemilu sela AS masih membatasi kenaikan harga minyak, Eurasia Group menilai eskalasi baru dapat mendorong Brent kembali ke kisaran $110–125/barel.
• Harga emas menguat ke level tertinggi dalam lebih dari dua pekan. Spot gold naik sekitar 1,5% ke kisaran $4.120/toz, didukung melandainya USD dan penurunan yield UST pascapemilu sela AS. Permintaan struktural juga tetap kuat, dengan pembelian emas bank sentral mencapai 321 ton pada Q3-2026 atau meningkat 42% YoY.
• Data ekonomi AS dan Eropa masih relatif mendukung prospek kebijakan moneter ketat. Klaim pengangguran awal AS turun menjadi 189 ribu, terendah dalam 57 tahun, mengindikasikan pasar tenaga kerja tetap resilien menjelang rilis data ketenagakerjaan Oktober. Sementara itu, inflasi produsen Eropa September melonjak menjadi 11,1% YoY, terutama akibat kenaikan harga energi, sehingga memperkuat kekhawatiran terhadap persistensi tekanan inflasi di kawasan Eropa., di tengah pembayaran utang luar negeri dan kebijakan stabilisasi RupiahPosisi cadev tsb , atau Pemerintah menyiapkan peningkatan batas konversi DHE SDA ke Rupiah menjadi 100%, dari sebelumnya 50% bagi eksportir. Rencana tersebut diarahkan untuk meningkatkan fleksibilitas likuiditas eksportir setelah pemerintah mencatat penurunan konversi ke Rupiah sebesar 37,4%. juga AS
• Pemerintah memperjelas peran Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI) sebagai perantara, bukan eksportir tunggal. Eksportir tetap melakukan transaksi langsung dengan pembeli, sementara DSI mengawasi dan memverifikasi dokumen ekspor melalui Portal NADI mulai 1 Januari 2027. Pemerintah juga akan merevisi PP 24/2026 dan aturan terkait untuk memberikan kepastian terhadap kelangsungan ekspor komoditas strategis. • Pemerintah mulai menawarkan Sukuk Tabungan ST017 sebagai bagian dari pembiayaan APBN 2026. ST017 terdiri atas tenor dua dan empat tahun dengan imbal hasil minimal masing-masing 6,95% dan 7,05% per tahun serta masa penawaran hingga 2 Desember. Imbalan menggunakan skema floating with floor yang disesuaikan dengan perubahan BI-Rate namun tetap memiliki batas minimal.Wall Street melonjak setelah kemenangan Partai Demokrat di DPR dan Senat AS. Dow Jones naik 1.569 poin atau 3,03% ke 53.356,12, kenaikan harian terbesar sejak April 2025, sementara S&P 500 naik 1,58% ke 7.688,62 dan Nasdaq naik 1,44% ke 25.736,51. Penguatan didorong oleh hilangnya ketidakpastian politik pascasetelah Presiden Trump menyatakan menerima hasil pemilu, serta diperkuat oleh penurunan harga minyak lebih dari 8%. SNamun, saham operator pusat data dan infrastruktur AI melemah seiring ekspektasi regulasi AI yang lebih ketat oleh Partai Demokrat; Nvidia turun 3,17%. Yield UST 10 tahun turun 5 bps ke 4,9087%.
• Harga minyak teranjlok koreksi lebih dari 8% seiring berkurangnya premi risiko perang Iran. Pada perdagangan Rabu (4/11), Brent ditutup turun 8,69% ke $94,60/barel dan WTI turun 8,29% ke $88,12/barel. Brent berada di bawah $100 untuk pertama kalinya sejak awal Oktober dan mencatat penurunan harian ketiga berturut-turut. Penurunan tersebut terjadi meskipun persediaan crude AS turun 865 ribu barel, berlawanan dengan perkiraan kenaikan 877 ribu barel. Wakil Presiden JD Vance menyebut perang Iran, yang mendorong kenaikan inflasi, sebagai penyebab kekalahan Partai Republik. Pada Kamis (5/11) pukul 13.58 WIB, Brent kembali turun sekitar 0,71% ke $93,95/barel.
• Harga emas naikmelonjak dan kembali di atas $4.000/ons. Harga emas spot naik 3,4% ke $4.061,30/ons pasca pemilu sela AS. Di dalam negeriPada pasar domestik, harga emas Antam naik Rp3.000 menjadi Rp2.557.000 per gram, sementara harga buyback naik Rp13.000 menjadi Rp2.357.000 per gram.
• BoE menaikan suku bunga 25 bps ke level 4,00%, menjadi kenaikan pertama dalam tiga tahun. Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee / MPC) BoE mengambil keputusan dengan suara mayoritas 8–1. Sebanyak 8 anggota menyetujui kenaikan ke 4%, sementara 1 anggota (Catherine Mann) mengusulkan kenaikan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin menjadi 4,25%. Kebijakan pengetatan ini diambil karena inflasi IHK Inggris naik ke level 3,5% (Sept) dan diproyeksikan ke level 5% - 6,2% akibat tekanan harga energi serta dampak konflik geopolitik yang berkepanjangan. Gubernur BoE Andrew Bailey mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lanjutan mungkin masih diperlukan jika risiko inflasi tidak mereda. • diperkirakan menaikkan suku bunga menjadi 4,00% pada malam ini, kenaikan pertama dalam tiga tahun. Jajak pendapat Reuters memperkirakan MPC BoE akan memberikan suara 7-2 untuk menaikkan Bank Rate dari 3,75%; perubahan suku bunga terakhir berupa pemangkasan pada Desember 2025. Keputusan dan Laporan Kebijakan Moneter dijadwalkan pada pukul 19.00 WIB, diikuti pernyataan Gubernur Bailey pada pukul 19.30 WIB. Kenaikan tersebut telah sepenuhnya diperhitungkan, sehingga perhatian investor tertuju pada pandangan BoE mengenai inflasi, pertumbuhan, dan arah kebijakan berikutnya.
• Pertumbuhan Ekonomi Indonesia tumbuh menguat 5,47%yoy (yoy) pada Q3-2026 (Q2-2026: 5,29%yoy), melampaui ekspektasi pasar dan pertumbuhan kuartal sebelumnyaperkiraan.. Hal ini menunjukkan aktivitas perekonomian masih cukup solid di tengah berbagai tantangan, dari sisi demand maupun tekanan eksternal. BPS merilis data PDB pada Q3-2026 tumbuh 5,47%yoy, lebih tinggi dari 5,29% pada Q2-2026. Secara kuartalan, ekonomi tumbuh 1,59%, sedangkan YtD sebesar 5,45%. Berdasarkan sumber pertumbuhannya, terdapat perubahan komposisi penopang pertumbuhan, a.l. Investasi dan aktivitas produksi tercatat menjadi penopang penting, sementara konsumsi rumah tangga dan pengeluaran pemerintah kehilangan momentum secara kuartalan. Pertumbuhan konsumsi rumah tangga melambat ke 5,04%yoy (prior: 5,06%yoy), dengan kontribusi terhadap pertumbuhan PDB menjadi 2,62% (prior: 2,68%), hal ini mencerminkan adanya pelemahan daya beli masyarakat di tengah tren inflasi. Akan tetapi, dampak tersebut masih tertahan stimulus kebijakan pemerintah yang membantu menyerap gejolak eksternal melalui skema subsidi terutama pada Bahan Bakar Minyak (BBM). BPS mencatat pertumbuhan tersebut lebih tinggi dibandingkan Q2-2026 sebesar 5,29% dan Q3-2025 sebesar 5,04%. Secara kuartalan, ekonomi tumbuh 1,59%, sedangkan secara kumulatif hingga Q3-2026 tumbuh 5,45%. Konsumsi rumah tangga tumbuh 5,04% (yoy) dan memberikan kontribusi terbesar terhadap PDB sebesar 51,97%, sehingga konsumsi rumah tangga dan PMTB secara bersama-sama mencakup 82,78% PDB. Dari sisi lapangan usaha, sumber pertumbuhan terbesar berasal dari industri pengolahan (1,20%), perdagangan (0,94%), konstruksi (0,62%), serta informasi dan komunikasi (0,49%). Sebelumnya, sejumlah ekonom memperkirakan pertumbuhan melambat, antara lain Bank Permata pada 5,23% dan Bank Danamon sekitar 5%. Data tersebut memperkuat sentimen terhadap fundamental domestik di tengah tekanan Rupiah dan isu reklasifikasi MSCI.
• Tingkat pengangguran terbuka (TPT) Agustus 2026 turun menjadi 4,75%. BPS mencatat jumlah pengangguran sebanyak 7,38 juta orang, turun tipis dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Sebagai perbandingan, TPT Agustus 2025 tercatat sebesar 4,85%. Namun demikian, jumlah pekerja paruh waktu mencapai 35,295 juta orang dan setengah pengangguran sebanyak 12,844 juta orang, sementara pekerja penuh tercatat 99,847 juta orang.
• Penerbitan obligasi dan sukuk korporasi masih menjadi alternatif pendanaan bagi perusahaan di tengah kondisi pasar saham yang belum kondusif. Menurut Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas, Rully Arya Wisnubroto, menyatakan penerbitan obligasi dan sukuk relatif menarik bagi banyak korporasi dalam kondisi pasar saat ini dibandingkan penawaran umum perdana saham atau IPO, namun bukan berarti menawarkan biaya pendanaan yang lebih murah karena yield obligasi yang masih tinggi membuat biaya penerbitan surat utang meningkat. Penerbitan obligasi dan sukuk korporasi masih berpotensi berlanjut hingga akhir 2026, terutama didorong oleh kebutuhan refinancing utang yang jatuh tempo namun semakin selektif seiring tingginya yield obligasi dan kondisi likuiditas domestik yang masih relatif ketat.
• Penerbitan surat utang dan sukuk korporasi mendominasi penghimpunan dana di pasar modal Indonesia sepanjang 2026, melampaui penghimpunan dana melalui penawaran umum perdana saham (atau IPO). Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga 30 Oktober 2026, terdapat 156 emisi Efek Bersifat Utang dan Sukuk (EBUS) dari 67 penerbit dengan total dana yang dihimpun mencapai Rp157,73 triliun. Sementara itu, hanya ada tujuh perusahaan yang melantai di bursa melalui IPO hingga 30 Oktober 2026. Itu pun total nilai emisinya jika dihitung-hitung hanya mengumpulkan sekitar Rp2,16 triliun.
• Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto menyatakan bahwa pemerintah masih akan menerapkan insentif tax holiday meskipun beleid Global Minumum Tax (GMT) sudah berlaku. Tax holiday tersebut diharapkan menjadi tools penting untuk menarik investasi sebagai motor penggerak pertumbuhan nasional. Pemerintah ingin mempertahankan porsi investasi sebesar 30% dari pertumbuhan ekonomi, dan sedang berusaha untuk menurunkan beban logistik supaya Incremental Capital Output Ratio (ICOR) dapat ditekan.
Divisi Pengelolaan Investasi DAPENBI IP*